마이크로소프트는 최근 올해 전 세계 데이터센터 건설에 800억 달러를 투자할 의향을 발표하고 있으며, 인공지능(AI) 인프라에 대한 지출은 멈추지 않는 것 같다. 이러한 모델을 교육하는 데 필요한 칩이 비약적으로 증가하고 있습니다. 만개 이상의 AI 칩 클러스터를 도입하는 것에 대해 이야기하고 있지만, 이것은 최근의 AI 모델이 훈련되어 온 것으로부터 크게 도약하고 있습니다.

AI 칩의 지속적인 보급으로 큰 혜택을 받을 수 있는 2개의 반도체 균주를 살펴보자.

1. 대만 반도체

현재 Nvidia 및 Broadcom과 같은 대부분의 칩 제조업체는 칩 설계 만 수행하고 있으며 제조는 타사에 맡기고 있습니다. 반도체 제조는 많은 기술 노하우를 필요로하는 복잡한 작업이며 제조업체 는 처리 능력을 높이고 전력 소비를 줄이기 위해 칩 크기를 줄이는 요구가 항상 있습니다. 즉, 건설에는 많은 비용이 듭니다.

타사 파운드리 비즈니스를 운영하는 것이 얼마나 어려운지는 인텔이 파운드리 구축에 엄청난 돈을 쏟아 왔음에도 불구하고이 부서 만이 큰 적자로되어 있기 때문입니다. 삼성의 파운드리 사업도 크게 고전하고 있으며, 이 부문은 전 분기에 거액의 손실을 보고해, 동사는 동 부문의 직원의 30%를 해고해, 생산 라인의 절반을 폐쇄할 계획을 발표 했다.

그러나 이 분야에서 명확한 승자로 부상한 반도체 수탁 제조회사가 1사 있습니다. 이 회사는 AI 칩 붐의 영향으로 매출과 이익이 급증하고 있다. % 증가했다.

이 회사는 그 규모와 기술적 이점을 고려하여 선진적인 칩의 의지가 되는 수탁 제조업자가 되고 있습니다. 되고 전 분기 의 조이익률은 전년 동기의 54.3%에서 57.8%로 상승했다. 있습니다.

TSMC는 지속적인 칩 붐의 혜택을 누리는 가장 유리한 입장에 속하는 기업 중 하나이며, 회사의 주가는 매력적으로 평가되며 예상 주가 수익률 (PER) 19.5 배와 주가 수익률 ( PER)에서 거래됩니다. PEG) 비율 0.65. 일반적으로 PEG 비율이 1을 밑돌면 할인으로 간주되지만, 성장주의 PEG 비율은 1을 크게 웃도는 경우가 많습니다.

이미지 출처: 게티 이미지.

2. ASML

TSMC는 반도체 칩을 제조하고 있지만, ASML 홀딩스(ASML-0.67%)는 동사나 다른 파운드리가 그 칩의 제조에 사용하는 장치를 제조하고 있는 회사이다. 칩을 만드는 데 사용되는 기술인 극자외선(EUV) 리소그래피의 명확한 리더입니다.

한편, 회사는 최근 차세대 높은 NA EUV 기술을 도입했지만, 이들 머신의 가격은 1대당 약 3억 8,000만 달러라는 엄청난 비용이 든다. 차세대 기계에 투자 한 최초의 기업이며 TSMC는 2024 연말을 향해 시험용 최초의 머신을 받았습니다.그러나, 이러한 머신이 널리 보급되는 것은 아마 몇 년 앞일 것입니다. 현시점에서는 필요 없다고 말했다.

ASML 간부들은 조만간 TSMC 간부들과 만나 향후 수년간의 TSMC 로드맵에 대해 논의할 예정이라고 전해지고 있다. EUV 장치를 필요로 하지 않을 가능성이 있다고 한다.

그럼에도 불구하고 TSMC는 여전히 생산을 확장하고 더 많은 파운드리를 건설해야하므로 더 많은 EUV 기계가 필요할 것입니다. 하지만 비록 그 최신기술이 수년 후에 열매를 맺기 시작하지 않았다고 해도 계속 혜택을 받을 것입니다.

한편, 인텔은 2027년 생산에서 높은 NA EUV 기술의 사용을 고려하고 있습니다. TSMC가 고전하면서도 높은 NA EUV 기술의 사용에서 인텔이 이처럼 유리한 시작을 끊을 것인지 흥미로울 것입니다. 인텔은 향후 수년간 미국에서 칩 제조 능력 추가에 1000억 달러를 투자할 계획을 세우고 있으며, 정부로부터 80억 달러 가까이의 직접 자금과 25%의 세액 공제를 받고 있다.

흥미롭게도, TSMC가 이 기술을 채택한 반면, 인텔이 이익을 극대화하기 위해 EUV 기술에 진입하는 데 늦어진 것은 두 회사가 오늘날의 지위에 있는 이유 중 하나입니다. , 대본이 뒤집을 위험을 감수하고 싶지 않는 한, TSMC가 2030년보다 빨리 높은 NA EUV 기술을 채용할 가능성은 여전히 ​​상당히 높다.

ASML은 반도체 기술에 관한 수출금지 조치가 더욱 엄격해질까 하는 우려로 낡은 기술의 주문을 밀어내는 중국 기업에 대한 대응뿐만 아니라 신기술로의 이행도 조금 진행되고 있다. 아니, 회사는 EUV 및 높은 NA EUV 머신의 유일한 메이커로서, 최종적으로는 장기적인 승자가 될 것입니다 예상 PER은 24배로 거래되고 있어 주가는 저렴하다.

제프리 자일러는 언급된 모든 종목에 포지션을 갖고 있지 않습니다. 모토리푸르는 Broadcom을 권장하며 다음 옵션을 권장합니다. 월 395달러의 긴 통화, 인텔에 대한 2025년 2월의 27달러 단축 통화 및 Microsoft에 대한 2026년 1월의 405달러 단축 통화입니다.

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